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🧠 脑机接口深度解析 ⚡

2026年四重催化与投资机遇 | 从0到1的临床突破年

💎 核心观点

4重
催化维度
16个
优先审评白名单
23省
医保已覆盖
Q2
首证预计获批
关键判断： 2026年是脑机接口从0到1的临床突破年，不是5到10的商业化年。中美科技竞争中差距最小的赛道，政策支持力度前所未有。

🚀 四重催化体系

脑机接口2026年四重催化雷达图

📜 一、政策催化

医保先行 23省已制定医保标准（植入6500元/取出3000元）- 产品未批医保先行，史无前例
标准已定 2025年9月15日行业标准出台，2026年1月1日正式施行
两地亲领 北京、上海出台脑机接口五年行动方案（2025-2030）
揭榜挂帅 16个产品白名单，优先审评6个月通道
司局统筹 科技部脑机接口工作办公室成立，拨款百亿
下个催化窗口： ⏰ 2026年3月两会 - 十五规划细则发布

💼 二、商业化催化

博睿康 2025年11月申报，预计2026年Q2获批中国首个侵入式脑机三类证
适应症 颈段脊髓损伤导致四肢瘫痪的手功能辅助替代（32例注册临床）

💰 三、资本化催化

博睿康 已提交科创板上市申请，预计下半年登陆（上海重点支持）
强脑科技 1月14日保密递交港交所，预计6个月内上市（杭州六小龙，非侵入式）
心智达 "北脑一号"完成6例临床，年内完成股改（北京重点支持）

🌍 四、海外催化

Neuralink 估值100亿美金，19例临床，Q2末首例视觉重建数据读出
NeuroPace 美股上市5亿美金，25000例癫痫植入案例，新一代平台研发中
Merge Lab Altman创立，非侵入式脑机（超声波传导）

📊 市场空间：近半亿患者

脑机接口三大适应症市场规模（单位：万人）

2800万
脑卒中患者
1000万
阿尔茨海默症
600万
癫痫（需脑电刺激）
580万
失语症
500万+
帕金森
500万+
颅脑外伤瘫痪
控脑 vs 脑控：
• 控脑（第一层）：重大脑疾病治疗 + 感知恢复 → 研究清楚脑科学
• 脑控（第二层）：运动康复 → 实现脑控外部世界（马斯克的终极目标）

⚙️ 产业链四大核心组件

脑机接口产业链3D结构图

🔌 柔性电极

从刚性→柔性演进
超细书签式设计
1.5秒/片植入速度

💾 脑机芯片

Neuralink：1024通道
领希科技：1024通道（未量产）
据智/神心：256通道

🔋 超薄电池

目前依赖Integer供应
国产纯固态电池突破中
超薄设计关键

🤖 手术机器人

中美差距最大环节
Neuralink：20分钟自动植入
国内：5-6小时人工手术

⚠️ 核心瓶颈： 手术机器人是实现量产的关键。中科意象的超微创自动植入系统取得突破，关注相关投资机会。

💹 二级市场投资四层分类

🥇 第一层：卖水人（标签最硬）

逻辑：2026年临床大爆发，实验中心直接受益
标的：
• 三博脑科 - 脑科学临床转化中心
• 动物实验公司 - 猴子、狗、猪（预判2026猴价→20万）

🥈 第二层：产业链

逻辑：商业化阶段受益，现阶段0→1难有业绩贡献
方向：柔性电极供应商（关注一级市场标的上市公司投资）

🥉 第三层：自有产品（标签最硬）

逻辑：上市公司自主申报产品，直接创收
关键：关注揭榜挂帅白名单16个产品（1月9日公告）
建议：避开港股复杂性

🎯 第四层：投资参股

逻辑：一级市场标的多在初创期
市场认知：参股比例越高、标签越硬
Alpha机会：关注投资一级头部标的（领希科技、据智科技、神心科技、中科意象）
💡 投资心法：
不要试图让市场理解你知道什么，要关注市场知道什么。市场共识产生Beta，超前认知赚取Alpha。

🤔 灵魂之问：马斯克为何做脑机？

马斯克智能生态体系：从机控到脑控

当前：机控时代
• 特斯拉：电动汽车
• Optimus：具身智能
• SpaceX：商业航天
⬇️ 交互方式：人→机器→物理世界
未来：脑控时代
脑机接口成为智能生态中枢
🧠 人脑 → 脑机接口 → AI大模型 → 机器人 → 物理世界 → 反馈
碳硅结合的增强智能人生态
为什么中国将脑机纳入十五规划？
如果只是医疗器械，有必要放在六大未来产业吗？
🎯 答案：这是中美科技竞争、差距最小且必须赢的赛道

💎 2026年投资寄语

✅ 春季躁动还没结束，不要焦虑

🔥 抓牢上半年的大机遇

🚀 牢牢把握：
    • 硬科技：脑机、机器人、AI医疗
    • 真产业趋势：人工智能、CXO

📚 认真学习十五五规划：
    中美科技竞争是长期客观现实
    各方向都有差距，但都出现攻守易势苗头
    而且都要赢

🐂 牛市第三年： 不是疯牛，寻找真成长、真科技的长牛、真牛

Q2
首证获批窗口
3月
两会政策催化
下半年
IPO资本化
20万
实验猴价格预判

📜 历史寄语回顾

2024.11.01 三季报后休息一下，寻找明年有确定性业绩且符合十五五规划的方向
2024.12.22 继续休息，可能还有一个月左右时间准备
2025.12.19 休息时间结束了！牢牢抱紧科技主线，医药弹性在小核酸和脑机接口
2026.01.18 春季躁动还没结束，抓牢上半年大机遇，把握硬科技和真产业趋势